反季节灌香肠生意火爆
我国是全球猪肉消费第一大国，占比全球一半，年消费稳定在万吨左右。国人肉类饮食中，猪肉第一，鸡肉第二，因为价格接近，也会产生消费替代，猪肉价格高的时候，鸡肉销量也增加。供给方面也保持稳定，主要受市场和疫情方面影响，生猪供应量会小幅波动。我国的猪肉供给主要以自给为主，进口量少。国外进口价格并不会对国内生猪价格造成决定性影响。随着居民生活水平的提升，对肉类的需求是在不断提升的。从年至年，猪牛羊年人均消费量从18.56kg增至26.17kg，增长了41%。我们都知道灌香肠、熏腊肉，是我国很多地区过春节的民俗，不过，最近反季节灌香肠生意火爆。四川资阳灌了20年香肠火腿的李伟最近每天从早上5点忙到晚上10点，一天最忙时要灌多斤香肠。猪肉店王师傅称，一天能卖掉六七吨猪肉，卖了十多年猪肉，这么多人在夏天灌香肠真是第一次见。其实不仅是四川，在7月份，重庆市民也开始反季节灌香肠、做火腿肠。反季灌香肠的直接原因，是猪肉价格大降。以重庆为例，农贸市场及商超的猪肉价格都降到了10元时代，有的部位如宝肋肉、前后腿二刀肉价格都跌破了10元一斤，而三线肉、夹子肉价格也在10-12元左右。
猪肉数据
据农业农村部对全国个集贸市场监测数据显示，6月份第4周，全国活猪平均价格为13.76元/公斤，从1月份第3周的36.01元/公斤起，已连续22周下跌，累计跌幅达62%。6月25日当周，全国农产品批发市场猪肉价格为22.24元／公斤，较去年同比下降46.5%，较1月份第3周下降53.19%。在北京市丰台区某超市，不同部位的猪肉价格均有较大跌幅，前腿肉只需9.88元一斤。由于前期压栏的大猪还未消化完毕，7月份猪肉价格料维持低位震荡态势。据国家统计局数据显示，截至一季度，全国生猪存栏万头，环比增长2.3%，同比增长29.5%，基本恢复至年同期水平。能繁母猪存栏万头，环比增长1.00%，同比增长27.7%。截至5月底，能繁母猪存栏同比连续12个月为正增长。猪肉价格继续下探，主要原因是以前压栏的毛猪太多。目前，上市白条猪单重普遍较大，单重超过90公斤/头的占70%左右。这些白条猪基本上都是推迟了一两个月才出栏，压栏时间过长。换句话说，现在市场上销售的白条猪，基本上还是一两个月以前就应该出栏的毛猪，数据显示，我国生猪产能持续恢复，各项重要指标基本恢复至正常年份水平。
部分企业现状
牧原股份在年年度股东大会上表示，因生猪价格持续下行，预计生猪行业在年或年将到达底部。“虽然近年非洲猪瘟对于行业产能带来了较大影响，但目前全国生猪产能已逐步恢复。生猪产能的恢复将带来生猪价格的回落，虽然未来价格可能有季节性反弹，但生猪价格总体呈下降趋势。”牧原股份相关负责人表示。农业农村部数据显示，6月份第一周，全国猪肉价格每公斤29.45元，连续19周下降，同比下降36%。而随着猪肉价格“跌跌不休”，有养殖户开始出现亏损。许多养殖户发现卖一头猪就要亏大几百，部分大肥猪甚至可以亏上千元，诉苦称“饲料太贵、屠宰场压价”。此外，猪肉价格的连续大幅下跌也开始影响养猪企业，比如A股上市养猪企业近日披露的生猪销售收入明显减速，部分养猪企业甚至出现销量增加，但收入减少的情形。就连打通上下游的大集团都表示亏钱了，温氏股份、新希望、正邦科技等一季度自繁自养完全成本均超20元/公斤，当前猪价下，卖一头猪要亏元。年全国生猪总出栏量万头。年预计出栏量：温氏股份万头、牧原股份4万头、正邦科技万头、新希望2万头、大北农万头、天邦股份万头，六家企业合计占比近1/4，龙头企业产能占比已经相当高了。悄然间，养猪之事，原本是人民战争的汪洋大海，现如今已经由背靠资本装备精良的正规军挑担子了。中国养猪已经在由散户时代向寡头时代迈进了。
企业标准化、科学化、规模化的养殖，有利于产品恒定的输出，有利于对抗类似非洲猪瘟这样的疫病，也更能摆脱猪周期对经济的影响，能让老百姓真的吃上放心肉。猪肉价格关系到CPI的构成，在宏观经济里，CPI一旦超过某个指标，便自动认定为货币超发，虽说这是非常不科学的。但猪肉价格占比重又大，对稳定物价由至关重要的作用。估计未来一段时间猪肉都能稳定供给且维持在一个较低价格。从这轮周期来看，非瘟疫情是18年8月开始发生的，一开始猪价还有一些小幅波动，而从19年2月开始猪价触底反弹，6月开始猪价就开始大幅上涨。母猪从配种到生出仔猪大约是4个月的时间，仔猪到出栏大概是6个月的时间，一共大约是10个月，18年8月到19年6月正好是10个月的时间。从猪肉价格来看，19年10月是阶段性高点，之后母猪产能开始逐渐恢复，到年7月是市场供给最低谷。所以现在我们整体是处在产能恢复的过程中，这也是我们看到猪价在不断下跌的重要原因。当然影响猪价的还有除了生猪之外的冻肉的影响，近两年的冻肉进口也是大幅上升。年每月平均进口36.5万吨，中国居民每年消费大约是4万吨，每月消费大约是万吨，进口占比大约达到10%左右。对价格的影响还是比较大的。另外还有储备肉的投放，比如今年1月就投放了11万吨。
后续行情分析
按照历史经验，一旦边际量退出10%-20%，生猪的销售价格又会起来，但和过去不一样的是，非瘟和疫情期间，疯狂上产能的很多是大资本，而大资本更能抗住亏损，直到实力不够雄厚的中小养殖户被迫出局。这意味着，猪肉股在底部趴的时间或许比我们想象的时间要长。一个猪周期为4年，目前正处于本周期价格下跌阶段的中间。生猪价在今年中秋节前后可能会出现反弹。目前的猪肉行情愁坏了养殖户，据农业农村部最新数据显示，6月份第三周，全国生猪价格为每公斤15.13元，比上周下降6.8%，同比下降了50.9%。这已经是今年以来猪肉的连续十几周下跌了，出现这一现象的主要原因主要有两点：一是今年生猪产能一直在持续上升，5月份全国生猪存栏量同比增长23.5%，已经恢复到接近常年的水平。另外一个原因就是，由于行情下跌、价格下降，部分养殖户对前景不太看好，出现了恐慌性出栏的现象。下半年猪价会有所回升，但难以回到去年的高位水平。一方面，生猪供应已经基本恢复到正常水平，另一方面，养殖场对非洲猪瘟的防御能力已经加强，因疫情而引发供应量大面积减少的概率越来越小。因此，猪价出现突然性暴涨的概率也不会太大。
More：
盈利快速增长的基金估值法：博格公式法（二）
没有完美的人，哪有什么完美的投资方法
再话基金定投
其实定投和钱多钱少没关系，更多的是一种生活态度
